大变革前夜：我们为什么坚定布局电动车？

我们看好电动车领域，这是一个极为广阔的市场，也是一个不可能被一家公司所垄断的市场。经纬在2017年末投资了理想汽车，2018年初投资了小鹏汽车，尽管两家公司看起来选了并不完全一样的路径，但相同的是，他们都有非常强的创始人及其团队。

中国的造车新势力才刚刚开始，后面依然有很长的道路要走。我们理解这条道路的艰辛之处：它既是重资产又同时重研发、运营，这里面有太多外界难以体会的东西。像小鹏与理想这样的公司，经纬至少都为此配备了不少于10人的投后团队，在招聘、政府关系、品牌、资金/资源对接、紧急医疗服务等经纬擅长的重要功能上，提供帮助与支持。

下面这篇文章梳理了我们对上述两家整车商的投资逻辑，和在整车环节的既有布局，未来我们还会再写一篇梳理上下游产业链投资逻辑和布局。

布局整车商的优势还在于，可以以一个更为全局的视角去看整个电动车产业。上下游核心产业链环节上，我们认为也存在丰富的机会，比如车载芯片、自动驾驶。时至今日，我们依然欢迎这些领域的优秀创业者，在各自的领域上如果有不错的建树，愿意的话，都可以和我们聊聊，我们也会知无不言我们所获得的，对这个行业的更为整体与全局的趋势看法与判断。以下：

一、电动车不仅仅是把油换成电，更是“从功能机到智能手机”般的大跨越

造车，一直被称为“工业制造的皇冠”，它是一个国家制造水平的标杆。

这件事之所以不容易，是因为它需要一条庞大产业链的配合，每一个环节都不能有短板。最终能不能成，也不是拿着几千万闭门打造一辆世界顶级的豪华车就行，而是在特定成本和时限之下，打造出成千上万辆普通消费者敢买、爱开的主流车型。

如果拉长时间维度，过去100年里，全球汽车工业几乎没有创业公司出现，直到2003年成立的特斯拉（Tesla）打破僵局，中国在近20多年里也少有新车企产生重大突破。汽车是一个无比成熟的行业，在传统车企巨头的发动机、变速箱等技术层面，新公司没有任何机会。

新机遇来源于两点，一是汽车电动化降低了进入门槛，在整车环节产生了新机会。这是因为电动车不再需要发动机、变速箱等机械传动类零部件，取而代之的是电池、电机、电控系统，可以说就是装着轮子的电池加底盘。这绕过了传统车企巨头的技术壁垒，并且电池、电机、电控的核心技术是相通的，降低了供应链管理的难度，在不久的将来生产电动车可能就像智能手机一样模块化。

第二是电动化之后更容易实现智能化。因为传统燃油车的车载电池很小，并且各个ECU（电子控制单元）都是独立的，很难支持整车级别的OTA（Over-the-Air Technology，空中下载技术）升级，这种升级就类似iPhone升级操作系统一样。

但电动车全是电池，完全不存在这个问题，而且在整车电子电气架构上有革命性改变，所以从特斯拉到小鹏、理想，就像iPhone手机一样，自交付第一辆车后就开始不断地升级自己的“操作系统”，这也是未来自动驾驶的基石。

从这个角度来说，汽车的确是我们今天用的硬件设备里智能化程度最差的，远远低于手机。汽车与外界的连接很弱，车载显示屏基本是个装饰，功能有限。大部分车都没有生命力，出厂之后没有迭代和更新，只会越用越烂。

所以电动车对比传统燃油车，不仅仅是能源革命那么简单，更像是苹果对比诺基亚、智能手机对比功能机，是一个颠覆性的机会。做车虽然很难，需要钱、团队、供应商体系、国家政策方方面面都到位，但今天在中国这些东西都汇聚在了一起——这是一个超级势能。